1994年10月，本著“以市場(chǎng)換技術(shù)”（針對(duì)挖掘機(jī)領(lǐng)域）的目的，徐工與卡特彼勒合資建立卡特彼勒徐州公司，不想卡特彼勒背后隱藏著驚人的“謀略”。然而，對(duì)徐工來說，這段17年的婚姻讓其“市場(chǎng)丟了，技術(shù)也沒拿到”；而卡特彼勒卻消除了徐工這個(gè)中國(guó)市場(chǎng)最強(qiáng)勁對(duì)手在挖掘機(jī)上的競(jìng)爭(zhēng)，也讓自身打進(jìn)了挖掘機(jī)高端市場(chǎng).

 

 1、1994年10月，徐工與卡特彼勒中國(guó)投資公司共同注資3800美元組建卡特彼勒徐州公司，雙方按照4:6比例。主要生產(chǎn)液壓挖掘機(jī)、履帶式推土機(jī)及相關(guān)土方和工程機(jī)械產(chǎn)品和零部件。

 

    2、合資公司前幾年一直虧損，1997年卡特彼勒要求追加第二期投資，無錢可投的徐工被迫賣掉24.4%的股份，卡特彼勒順利地以近85%的股份控制了合資公司。

 

    3、2002年底，在國(guó)有企業(yè)改制的大環(huán)境下，江蘇省政府將徐工集團(tuán)列入需要改制的82家大企業(yè)集團(tuán)名單。

 

    4、2005年4月，卡特彼勒的一位全球副總裁乘坐包機(jī)，從美國(guó)直奔徐州，與徐工董事長(zhǎng)王民等公司高層就收購(gòu)事宜進(jìn)行了會(huì)談。為此，當(dāng)時(shí)有媒體斷言：卡特彼勒9月入股徐工大局已定。

 

    5、4個(gè)月后，卡特彼勒被淘汰出局，徐州市政府選擇了包括凱雷在內(nèi)的另外三個(gè)候選投資者。和卡特彼勒有過合作的徐州市政府和徐工集團(tuán)都擔(dān)心：如果卡特彼勒入主徐工，“徐工”品牌很可能從此消失。

 

    6、2008年底，徐工宣布終止和卡特彼勒的合作。 

 

    7、2009年，徐工挖掘機(jī)公司成立,致力于小型挖掘機(jī)生產(chǎn)。 

 

    8、2010年6月1日，江蘇省產(chǎn)權(quán)交易中心顯示，徐工集團(tuán)將持有的卡特彼勒（徐州）有限公司15.87%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓。掛牌價(jià)格為6.826億元。

 

從合資到并購(gòu)，到獨(dú)資，到零配件生產(chǎn)，步步為營(yíng)地布局中國(guó)市場(chǎng) 

 

    樣本CASE

 

    “所有的跨國(guó)公司都悉數(shù)進(jìn)入中國(guó)，他們好像沒有馬上制造很多的壁壘，也不是很張揚(yáng)，但都是蓄謀已久、蓄勢(shì)待發(fā)的。他們最大的優(yōu)勢(shì)就是整體戰(zhàn)略、技術(shù)體系這方面對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的進(jìn)攻。”徐州機(jī)械工程集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱徐工）董事長(zhǎng)王民說起這些話的時(shí)候，臉上的表情特別復(fù)雜。作為國(guó)內(nèi)最早和卡特彼勒合資的企業(yè)之一，徐工通過合資，不僅沒有得到夢(mèng)寐以求的技術(shù)，卻失去了深耕多年的市場(chǎng)和行業(yè)內(nèi)利潤(rùn)最高的挖掘機(jī)生產(chǎn)線。

 

    事實(shí)上，對(duì)于徐工等有類似經(jīng)歷的企業(yè)來說，最難抵擋的“誘惑”和挑戰(zhàn)正是來自于跨國(guó)公司的深謀遠(yuǎn)慮。

 

    以合資打開局面

 

    也許是因?yàn)樾袠I(yè)特點(diǎn)所限，一直到1997年，卡特彼勒在中國(guó)還是一個(gè)不為人們熟知的名字?？ㄌ乇死罩袊?guó)投資有限公司總經(jīng)理Timothy.Elder曾說：“在中國(guó)，人人都知道可口可樂是一個(gè)大公司，但是卡特彼勒比可口可樂還要大，只是我們所處的行業(yè)不為公眾所熟悉罷了。但是我們相信，在中國(guó)這樣一個(gè)農(nóng)業(yè)大國(guó)，卡特彼勒是會(huì)成為‘明星’的。”

 

    Timothy.Elder的諾言很快得到了實(shí)現(xiàn)。2009年的今天，在中國(guó)，卡特彼勒雖不是家喻戶曉，但已經(jīng)讓中國(guó)的企業(yè)，尤其是工程機(jī)械行業(yè)的相關(guān)企業(yè)為之側(cè)目了。

 

    卡特彼勒在中國(guó)的起點(diǎn)始于1975年，它向當(dāng)時(shí)的石油部銷售了第一批產(chǎn)品——石油鉆井設(shè)備，自此卡特彼勒開始在中國(guó)參與大型項(xiàng)目。1978年，卡特彼勒在北京開設(shè)了一個(gè)辦事處，一年后，卡特彼勒決定在中國(guó)投資建廠。自此，卡特彼勒開始謀劃在中國(guó)的布局。

 

    1995年，卡特彼勒與中國(guó)最大的工程機(jī)械制造企業(yè)徐工合資興建了卡特彼勒徐州有限公司，生產(chǎn)液壓挖掘機(jī)和筑路機(jī)械。同年，為了加大投資力度和發(fā)展業(yè)務(wù)，卡特彼勒（中國(guó)）投資有限公司在北京成立。

 

    1997年，卡特彼勒與日本伊藤忠及SNT公司在天津港(9.15,0.10,1.10%)保稅區(qū)共同投資4765萬美元組建了亞實(shí)履帶天津公司和亞實(shí)鍛造天津有限公司，制造履帶行走裝置。同年，卡特彼勒中國(guó)投資有限公司、亞洲戰(zhàn)略投資有限公司和中信機(jī)械制造有限公司合資興建了山西國(guó)際鑄造公司，為卡特彼勒的發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)缸體和鑄件。

 

    通過上述一系列的合資公司，卡特彼勒合理合法的敲開了中國(guó)市場(chǎng)的大門，再加上卡特彼勒自己成立的全資子公司帕金斯發(fā)動(dòng)機(jī)天津有限公司和廣州馬克柴油機(jī)公司——生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)和發(fā)電機(jī)設(shè)備，僅僅20年的時(shí)間，卡特彼勒所有的產(chǎn)品線基本上都實(shí)現(xiàn)了和中國(guó)消費(fèi)者見面。

 

    合資為并購(gòu)鋪路

 

    時(shí)至今日，徐工等與卡特彼勒當(dāng)時(shí)合資的企業(yè)終于明白：合資僅僅是卡特彼勒進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的序幕，更有計(jì)劃的策略還在后面。

 

    作為最早和卡特彼勒合資的企業(yè)之一，徐工很有感觸。1995年，徐工抱著“市場(chǎng)換技術(shù)”的想法，與卡特彼勒合資成立了卡特彼勒徐州有限公司，生產(chǎn)液壓挖掘機(jī)，中外雙方的股份比例為40∶60。

 

    在進(jìn)口散件組裝生產(chǎn)的初期，徐工集團(tuán)希望盡快推動(dòng)零部件國(guó)產(chǎn)化，這樣可以增加公司的盈利能力和自我技術(shù)控制能力。然而，卡特彼勒則希望在中國(guó)市場(chǎng)取得更為強(qiáng)勢(shì)的地位。

 

    結(jié)果，在卡特彼勒從零部件上賺錢的同時(shí)，合資公司卻連虧三年。1997年，卡特彼勒要求追加第二期投資，無錢可投的徐工被迫賣掉24.4%的股份，卡特彼勒順利地以近85%的股份控制了合資公司。

 

    最讓徐工后悔的是，因?yàn)檫@場(chǎng)合資，徐工失去了利潤(rùn)最高的產(chǎn)品線——挖掘機(jī)，因?yàn)楹涂ㄌ乇死盏暮献?，按照合同約定，徐工不能再生產(chǎn)挖掘機(jī)了。

 

    2008年底，徐工不得不宣布終止和卡特彼勒的合作。原因很簡(jiǎn)單，如今的徐工只占有合資公司15.87％的股權(quán)，在宏觀背景好的情況下，每年也只能分得幾千萬元的利潤(rùn)。“每年這么一點(diǎn)兒分紅，沒什么意義。”王民說。

 

    “分手是卡特彼勒先提出來的，他的目的很明確：就是想搞獨(dú)資，因?yàn)楝F(xiàn)在企業(yè)已經(jīng)盈利了。”王民說，徐工一開始也不愿意，但后來想想，徐工和卡特彼勒合作生產(chǎn)挖掘機(jī)，僅僅是在初期，卡特彼勒有一些給員工培訓(xùn)的合作，后期就沒有什么了。徐工退出來，把股份全部交給卡特彼勒，徐工就獲得了挖掘機(jī)生產(chǎn)的資格，也就不存在合同上的糾紛了。

 

    在終止和卡特彼勒合作后，徐工也成立了一個(gè)挖掘機(jī)公司，大中小挖掘機(jī)都生產(chǎn)，目標(biāo)是在三年內(nèi)實(shí)際銷售額力爭(zhēng)達(dá)到10個(gè)億的規(guī)模。但是，用柳工(19.33,0.10,0.52%)集團(tuán)董事長(zhǎng)王曉華的話講，現(xiàn)在重型工程機(jī)械的利潤(rùn)都快和家電一樣薄了。

 

    而徐工和卡特彼勒捆綁在一起的十年，正是中國(guó)挖掘機(jī)市場(chǎng)最蓬勃發(fā)展、利潤(rùn)最高的十年。最遺憾的是，在過去的十年間，卡特彼勒已經(jīng)逐漸占據(jù)了國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)的高端市場(chǎng)，由于核心技術(shù)的原因，在目前利潤(rùn)較高的高端挖掘機(jī)市場(chǎng)，徐工基本上沒有發(fā)言權(quán)。王民自己也承認(rèn)，徐工目前只能生產(chǎn)自己研發(fā)的挖掘機(jī)。

 

    事實(shí)上，卡特彼勒對(duì)徐工的要求顯然不僅僅是吞并一個(gè)合資公司。2002年底，在國(guó)有企業(yè)改制的大環(huán)境下，江蘇省政府將徐工集團(tuán)列入需要改制的82家大企業(yè)集團(tuán)名單。

 

    2005年4月，卡特彼勒的一位全球副總裁乘坐包機(jī)，從美國(guó)直奔徐州，與徐工董事長(zhǎng)王民等公司高層就收購(gòu)事宜進(jìn)行了會(huì)談。為此，當(dāng)時(shí)有媒體斷言：卡特彼勒9月入股徐工大局已定。

 

    4個(gè)月后，卡特彼勒被淘汰出局，徐州市政府選擇了包括凱雷在內(nèi)的另外三個(gè)候選投資者。和卡特彼勒有過合作的徐州市政府和徐工集團(tuán)都擔(dān)心：如果卡特彼勒入主徐工，“徐工”品牌很可能從此消失。

 

    但這場(chǎng)各方都看好的凱徐聯(lián)姻最終并沒有取得完美結(jié)局。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，不熟悉中國(guó)政府部門是凱雷久久受阻于徐工集團(tuán)并購(gòu)案的主要原因。盡管沒能入主徐工，但進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)30余年的卡特彼勒，與政府部門打交道似乎已經(jīng)是輕車熟路。

 

    事實(shí)上，長(zhǎng)期以來，“參股國(guó)有企業(yè)”一直是卡特彼勒的戰(zhàn)略之一。因?yàn)檫@樣一方面可以排除徐工、山工等在同一個(gè)市場(chǎng)上的正面競(jìng)爭(zhēng)，并能夠利用上他們的銷售渠道;另一方面，未來一旦國(guó)有股轉(zhuǎn)讓，作為股東，卡特彼勒具有優(yōu)先購(gòu)股權(quán)。更重要的是，參股國(guó)有企業(yè)可以直接取得當(dāng)?shù)卣恼J(rèn)可，而在中國(guó)，政府的促進(jìn)作用是不可忽視的。

 

    2004年4月，卡特彼勒與山東經(jīng)貿(mào)委簽署了全面戰(zhàn)略合作備忘錄，為隨后進(jìn)行的購(gòu)并山東工程機(jī)械有限公司作好了輔墊;2006年9月，卡特彼勒與國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)與簽署合作意向書，雙方將在中國(guó)再制造業(yè)領(lǐng)域展開合作。此前，卡特彼勒已在上海臨港工業(yè)區(qū)成立了亞太區(qū)再制造中心，這是第一家在中國(guó)獲得再制造許可的外國(guó)獨(dú)資公司。

 

    最終是為了控制產(chǎn)業(yè)鏈

 

    讓與卡特彼勒合作過的中國(guó)企業(yè)驚訝的是，在中國(guó)市場(chǎng)上的所有動(dòng)作，卡特彼勒都是按照既定路線走的。“對(duì)卡特彼勒公司來說，我們?cè)谥袊?guó)市場(chǎng)是進(jìn)行戰(zhàn)略性的和長(zhǎng)期性的投資，而不是簡(jiǎn)單的金融性或注資性的投資。”卡特彼勒公司全球總裁樂文禮(StuartL.Levenick)曾說。

 

    在基本把所有的生產(chǎn)線都安置下來后，中國(guó)已經(jīng)基本上成為了卡特彼勒在全球的生產(chǎn)基地，但卡特彼勒并不希望中國(guó)僅僅成為卡特的生產(chǎn)基地，而是更愿意中國(guó)有朝一日能扮演其全球最大的消費(fèi)市場(chǎng)的角色。

 

    從2007年開始，卡特彼勒在中國(guó)的動(dòng)作悄然改變。行業(yè)內(nèi)的人士都很清楚，目前重型工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)最高利潤(rùn)的環(huán)節(jié)在零配件生產(chǎn)，而作為大型工程機(jī)械所必須的渦輪液壓機(jī)等核心零配件的技術(shù)，中國(guó)還沒有掌握。換句話說，中國(guó)還沒有生產(chǎn)高品質(zhì)的液壓機(jī)的能力。

 

    王民一點(diǎn)也不否認(rèn)這一點(diǎn)，并認(rèn)為這是中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)總體競(jìng)爭(zhēng)力不高的最大隱患，在核心零部件上受制于人，中國(guó)的工程機(jī)械企業(yè)也就只能充當(dāng)組裝者的角色而已。

 

    2008年3月，兩會(huì)期間來華的卡特彼勒集團(tuán)總裁瑞拉文表示，零部件等配套設(shè)備生產(chǎn)將是卡特彼勒下一步投資的重點(diǎn)，而不是采取直接的并購(gòu)策略。

 

    當(dāng)中國(guó)企業(yè)在整機(jī)市場(chǎng)上做價(jià)格戰(zhàn)廝殺時(shí)，卡特彼勒微笑著占據(jù)了利潤(rùn)的最高點(diǎn)。怪不得王曉華一再呼吁國(guó)內(nèi)的企業(yè)不要搞價(jià)格戰(zhàn)，不要把重型機(jī)械的利潤(rùn)空間搞得和家電一樣薄，因?yàn)橘嶅X的都是核心配件的出售者。

 

    瑞拉文同時(shí)表示，卡特彼勒2007年以來一直在在努力建立一種全面業(yè)務(wù)模式。具體而言，全面業(yè)務(wù)模式是指包括技術(shù)研發(fā)、銷售網(wǎng)絡(luò)、金融租賃以及全球產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)接的綜合體，其中，通過并購(gòu)建立生產(chǎn)基地，只是全面業(yè)務(wù)模式中的一個(gè)環(huán)節(jié)而已。

 

    繼2005年3月收購(gòu)山東工程機(jī)械有限公司40%股權(quán)以來，卡特彼勒盡管一方面大張旗鼓地宣揚(yáng)并購(gòu)中國(guó)工程機(jī)械龍頭企業(yè)的計(jì)劃，同中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的眾多大型國(guó)有企業(yè)談判合作，試圖兼并收購(gòu)這些國(guó)有企業(yè)；但另一方面，卡特彼勒卻按部就班悄無聲息地在中國(guó)各地設(shè)立獨(dú)資公司，招兵買馬。如今，卡特彼勒在中國(guó)已經(jīng)擁有了13個(gè)生產(chǎn)基地、2個(gè)研發(fā)中心、2個(gè)物流中心、1個(gè)培訓(xùn)中心、1家融資租賃公司、5家代理商組成的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、1家面向東南亞的培訓(xùn)展示中心以及新開設(shè)的10余家租賃店（近期目標(biāo)為100家），同時(shí)還有80余家中國(guó)優(yōu)秀的配套件企業(yè)進(jìn)入了卡特彼勒全球產(chǎn)品供應(yīng)鏈，一個(gè)完整的卡特彼勒“帝國(guó)”在中國(guó)已經(jīng)雛形初現(xiàn)。

 

    從用戶的角度考慮，高端的用戶可以購(gòu)買卡特彼勒的全新設(shè)備，并可以享受融資租賃業(yè)務(wù)，中低端的用戶可以采用租賃的方式使用卡特彼勒的設(shè)備，也可以購(gòu)買卡特彼勒翻新再制造的設(shè)備。這些產(chǎn)品性能都已經(jīng)按照中國(guó)用戶的需求進(jìn)行了改善，并且由于在中國(guó)本土生產(chǎn)降低了成本，完善的物流和服務(wù)體系令售后服務(wù)和配件供應(yīng)順暢，再加上卡特彼勒的品牌影響力，用戶已經(jīng)沒有理由拒絕購(gòu)買卡特彼勒的產(chǎn)品了。

 

    旁觀VIEW

 

    迂回戰(zhàn)術(shù)

 

    借助資本力量掌控行業(yè)龍頭企業(yè)，進(jìn)而一勞永逸地控制中國(guó)市場(chǎng)，同時(shí)完成全球產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)建，是卡特彼勒的如意算盤。

 

    盡管阻礙重重，卡特彼勒還是正一步一步靠近自己的理想王國(guó)。業(yè)內(nèi)人士都知道，卡特彼勒在中國(guó)布局的實(shí)現(xiàn)路徑和大多數(shù)的跨國(guó)公司并沒有區(qū)別，主要就是通過并購(gòu)，但有區(qū)別的是在并購(gòu)策略的選擇上。

 

    很少能碰到如此處心積慮、百折不撓的跨國(guó)公司，但同時(shí)也很少碰到一個(gè)如此善于迂回、戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)都明確的公司。

 

    卡特彼勒（中國(guó)）投資有限公司總裁陳文燦在幾年前就明確表示“要在中國(guó)建立全球的競(jìng)爭(zhēng)性生產(chǎn)基地，將對(duì)中國(guó)的幾個(gè)重要國(guó)有企業(yè)進(jìn)行投資”。

 

    上世紀(jì)90年代后期至今，國(guó)有企業(yè)“改制”全面推開，在開放政策鼓勵(lì)下，各地方政府招商引資熱情高漲?？ㄌ乇死找鈭D趁此良機(jī)推行其在華戰(zhàn)略以世界500強(qiáng)身份，逐一收服在中國(guó)市場(chǎng)上的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

 

    當(dāng)然首選一流企業(yè)合作。開始于1995年和中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的老大徐工集團(tuán)在挖掘機(jī)產(chǎn)品上的合作是卡特彼勒早期比較得意的作品，卡特彼勒從來沒有掩飾過其對(duì)徐工整個(gè)集團(tuán)的垂涎，不遺余力的希望能夠在中國(guó)國(guó)企改制的大環(huán)境下整合徐工。

 

    盡管徐工終究沒有就范，但和徐工的合作還是讓卡特彼勒的挖掘機(jī)產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)上馳騁時(shí)，少了一個(gè)強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

 

    卡特彼勒當(dāng)然不會(huì)就此放棄。既然一流企業(yè)不愿就范，那就選擇經(jīng)營(yíng)不那么優(yōu)秀的二流企業(yè)。選來選去，山東山工機(jī)械有限公司（山工機(jī)械）進(jìn)入了卡特彼勒的視線。盡管不是第一選擇，但事實(shí)證明，此并購(gòu)案是卡特彼勒在華并購(gòu)戰(zhàn)略的第一個(gè)實(shí)質(zhì)性戰(zhàn)果，山工也已經(jīng)成為卡特彼勒在中國(guó)乃至全球的生產(chǎn)基地。

 

    卡特彼勒用不到200萬元人民幣就收購(gòu)了山工機(jī)械40%的股份，將其納入自己的中國(guó)體系，這是一樁難以置信的好買賣。并購(gòu)細(xì)節(jié)至今沒有公開，原因是交易額低得可憐，“說出來有些丟人”，但可以肯定的是卡特彼勒“做了一筆劃算的買賣”。

 

    更讓卡特彼勒高興的是這樁買賣帶來的附加價(jià)值?？ㄌ乇死蘸芮宄袊?guó)國(guó)情，跨國(guó)公司參與國(guó)有企業(yè)重組是地方政府樂于看到的事情，一方面幫地方政府解決了國(guó)企改制過程中的資金問題，另一方面也提高了地方政府招商引資的政績(jī)。

 

    和卡特彼勒總裁瑞拉文有過深入交流的北京大學(xué)國(guó)際MBA美方院長(zhǎng)楊壯認(rèn)為，“卡特彼勒看中國(guó)發(fā)展，他用的是一種戰(zhàn)略的眼光。”楊壯認(rèn)為，一個(gè)企業(yè)到一個(gè)國(guó)家去投資，沒有一個(gè)戰(zhàn)略的眼光很難實(shí)現(xiàn)在中國(guó)增長(zhǎng)利潤(rùn)額達(dá)到8%到9%。卡特彼勒公司把中國(guó)看成其今后在世界發(fā)展中的一個(gè)重要的棋子，而且是成功的重要要素。

 

    楊壯同時(shí)也認(rèn)為，卡特彼勒其實(shí)是一個(gè)實(shí)實(shí)在在的、貨真價(jià)實(shí)的跨國(guó)公司，也就是說中國(guó)每一步棋子跟他全世界每一步經(jīng)營(yíng)聯(lián)系在一起。這種全球化的觀念、全球化的互動(dòng)、全球化的采購(gòu)、全球化的布局降低了成本，也增加了企業(yè)在全球競(jìng)爭(zhēng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。

 

糾結(jié)了兩年，徐工集團(tuán)終于決定退出與卡特彼勒16年的合資關(guān)系。6月1日，江蘇省產(chǎn)權(quán)交易中心顯示，徐工集團(tuán)將持有的卡特彼勒（徐州）有限公司15.87%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓。掛牌價(jià)格為6.826億元。

 

    卡特彼勒徐州公司組建于1994年10月，由徐工與卡特彼勒中國(guó)投資公司共同注資3800美元，雙方按照4：6比例組建。

 

    記者從徐工集團(tuán)了解到，合資公司——卡特彼勒（徐州）有限公司成立最初三年一直處于虧損當(dāng)中，之后該公司開始盈利，而徐工集團(tuán)已經(jīng)變成一個(gè)每年只拿分紅的股東。

 

    “卡特彼勒在兩年前要求集團(tuán)公司退出合資公司。”6月1日，徐工集團(tuán)內(nèi)部一位不愿意具名人士表示。

 

    “卡特彼勒和徐工集團(tuán)有很成功的合作歷史。”6月3日，卡特彼勒中國(guó)投資公司公共事務(wù)部丁雯電話告訴，但她未正面回應(yīng)關(guān)于卡特彼勒勸退徐工集團(tuán)的說法。

 

    中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)蘇子孟認(rèn)為，徐工和卡特彼勒都想發(fā)展自己的挖掘機(jī)業(yè)務(wù)，而徐工的退出對(duì)雙方都有利。

 

    這或許是徐工集團(tuán)作出這一決定的原因之一。

 

    股權(quán)糾結(jié)

 

    擁有卡特彼勒（徐州）公司84.13%股權(quán)的卡特彼勒，直至掛牌后第三日仍未作出任何申明?？ㄌ乇死罩袊?guó)投資公司公共事務(wù)部負(fù)責(zé)人丁雯表示，“公司如果發(fā)生股權(quán)變更，我們會(huì)發(fā)布公告。”

 

    但整個(gè)股權(quán)掛牌公示被媒體解讀為為“卡特彼勒量身定制”。在公示中的“特別事項(xiàng)申明”中表明：“標(biāo)的公司其他股東享有優(yōu)先受讓權(quán)。”

 

    轉(zhuǎn)讓公告還指出，“意向受讓方（和/或其母公司）的主營(yíng)業(yè)務(wù)為在中國(guó)和海外市場(chǎng)生產(chǎn)和銷售工程機(jī)械；意向受讓方承諾其擁有合法的資金來源以根據(jù)擬簽訂的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同一次性支付全部的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款……”

 

    徐工集團(tuán)為何要退出合資公司？

 

    1994年10月，帶著“市場(chǎng)換技術(shù)”的想法，徐工集團(tuán)結(jié)緣卡特彼勒，成立了卡特彼勒（徐州）有限公司，其時(shí)，徐工集團(tuán)持股比例為40%。在其后的過程中，卡特彼勒開始不斷向合資公司注資，截至目前，徐工集團(tuán)在合資公司所占股份為15.87%。

 

    根據(jù)江蘇省產(chǎn)權(quán)交易所公告顯示，截至2009年8月31日為止，卡特彼勒（徐州）公司總資產(chǎn)為18.914億元，凈資產(chǎn)達(dá)到了14.913億元。此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)對(duì)應(yīng)的評(píng)估值達(dá)6.805億元。

 

    “這跟徐工集團(tuán)當(dāng)初'拿市場(chǎng)交換技術(shù)’的初衷完全不符，”上述徐工集團(tuán)人士稱。“卡特彼勒（徐州）公司只是一個(gè)裝配和生產(chǎn)結(jié)構(gòu)件的工廠。技術(shù)含量非常低。”

 

    對(duì)于這一說法，卡特彼勒中國(guó)公司未給予正面答復(fù)。

 

    誰(shuí)的決定

 

    對(duì)于與卡特彼勒的合資，徐工集團(tuán)更愿意解讀為“市場(chǎng)丟了，技術(shù)也沒拿到”。但徐工集團(tuán)以及卡特彼勒中國(guó)投資公司均未給出真正的原因

 

    記者從一位徐工集團(tuán)內(nèi)部人士處了解到，兩年前，卡特彼勒希望徐工從合資公司中退股。雖然卡特彼勒徐州公司對(duì)于徐工集團(tuán)如鯁在喉，但棄之卻絕非易事。

 

    上述內(nèi)部人士告訴記者，真正促使徐工集團(tuán)作出這一決定的是徐州市國(guó)資委。兩年之中，就徐工集團(tuán)退出事宜，徐州市國(guó)資委與卡特彼勒多次商談。“畢竟，徐工是市屬企業(yè)。”

 

    而作為轉(zhuǎn)讓的交換條件之一，卡特彼勒還需在徐州市進(jìn)行投資。

 

    這在產(chǎn)權(quán)交易公告中有所顯現(xiàn)：“意向受讓方將在徐州經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)內(nèi)建造一個(gè)用于生產(chǎn)和組裝大型液壓挖掘機(jī)(至少包括36噸、40噸和49噸挖掘機(jī))及其零部件、配件的新工廠。新工廠的新增注冊(cè)資本約為五千五百萬美元或等值人民幣，新增投資總額約為一億五千萬美元或等值人民幣。在國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易全部程序完成后的四個(gè)月內(nèi)，意向受讓方應(yīng)將新增的注冊(cè)資本金全額出資到位；意向受讓方應(yīng)在上述增資完成后三個(gè)月內(nèi)開工建設(shè)大型挖掘機(jī)新工廠，建設(shè)期為18個(gè)月，應(yīng)于2012年12月底建成投產(chǎn)。新建工廠開工之日起需在三年內(nèi)完成項(xiàng)目投資計(jì)劃并達(dá)產(chǎn)。”

 

    這可視為促使徐工集團(tuán)掛牌交易的真正推動(dòng)力。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這對(duì)徐工而言，亦是一件好事。

 

    各自盤算

 

    中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)蘇子孟認(rèn)為，徐工和卡特彼勒都想發(fā)展自己的挖掘機(jī)業(yè)務(wù)，而徐工的退出對(duì)雙方都有利。“我們需要自己的民族品牌，通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)，徐工集團(tuán)不僅拿回了投資，而且還可以發(fā)展自己的挖掘機(jī)業(yè)務(wù)。”

 

    這一說法得到了徐工集團(tuán)內(nèi)部人士的印證。這位人士表示，“成立合資公司的最初約定，徐工集團(tuán)不能生產(chǎn)同類液壓挖掘機(jī)。”徐工集團(tuán)上述人士還向記者透露，挖掘機(jī)是所有工程機(jī)械產(chǎn)品中最大的一塊，利潤(rùn)也相當(dāng)可觀。

 

    目前，占據(jù)中國(guó)挖掘機(jī)市場(chǎng)產(chǎn)銷量半壁江山的，絕大多數(shù)來自斗山、日立等外資公司，以及三一重工、柳工、福田雷沃等內(nèi)資企業(yè)。

 

    “卡特彼勒的挖掘機(jī)價(jià)格昂貴，一般不是國(guó)內(nèi)企業(yè)首選購(gòu)買的產(chǎn)品。”《工程機(jī)械》高級(jí)工程師顧麗雅告訴記者。

 

    據(jù)行業(yè)內(nèi)人士介紹說，挖掘機(jī)屬于工程機(jī)械十八類產(chǎn)品中，產(chǎn)品線最長(zhǎng)，市場(chǎng)規(guī)模和盤子最大，利潤(rùn)很高的一塊。“小型挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的利潤(rùn)約為20%，進(jìn)口產(chǎn)品約為25%。”

 

    實(shí)際上，徐工集團(tuán)已經(jīng)開始布局挖掘機(jī)市場(chǎng)。2009年，徐工挖掘機(jī)公司成立，致力于小型挖掘機(jī)生產(chǎn)。來自徐工集團(tuán)的數(shù)據(jù)，該公司2009年銷售收入達(dá)2.2億元。而該公司預(yù)計(jì)3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)10億元銷售額。

 

    “以小型挖掘機(jī)為切入，而后進(jìn)入大中型挖掘機(jī)市場(chǎng)。”這是徐工集團(tuán)董事長(zhǎng)為挖掘機(jī)業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)的路線。挖掘機(jī)業(yè)務(wù)在徐工集團(tuán)的“十二五”規(guī)劃中將會(huì)占有一席之地，“包括大中型以及小型挖掘