“十一五”時(shí)期中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)規(guī)??偭寇S居
據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),2006~2009年,“十一五”的前四年,工程機(jī)械行業(yè)銷售收入分別為1620億元、2223億元、2773億元、3157億元,分別遞增28.37%、37.22%、24.74%、13.85%。繼2007年我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)銷量超越美國(guó)、日本等國(guó)后,又于2009年銷售收入躍居世界第一,成為真正的世界工程機(jī)械制造大國(guó)。預(yù)計(jì)2010年全行業(yè)銷售收入將達(dá)到4000億元左右,同比增長(zhǎng)20%以上。“十一五”期間的年平均增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)達(dá)到33%以上。
截至2009年,工程機(jī)械行業(yè)規(guī)模以上生產(chǎn)企業(yè)有1400多家,其中主機(jī)企業(yè)710多家,職工33.85萬(wàn)人,固定資產(chǎn)原值668億元,凈值485億元,資產(chǎn)總額達(dá)到2210億元,2009年平均利潤(rùn)率為7.51%。工程機(jī)械行業(yè)戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)地位和作用,在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中日益顯現(xiàn),其銷售收入在機(jī)械工業(yè)13大產(chǎn)業(yè)中僅次于汽車、電工、石化通用行業(yè),排名上升到第四位。2009年有8家企業(yè)進(jìn)入世界工程機(jī)械50強(qiáng)行列,有23家大中型企業(yè)成為A股、H股的上市公司。
“十一五”以來(lái),工程機(jī)械行業(yè)扎實(shí)推進(jìn)自主創(chuàng)新,取得了豐碩成果。五年來(lái),共有106項(xiàng)創(chuàng)新成果獲得“中國(guó)機(jī)械工業(yè)科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)”,其中10項(xiàng)榮獲一等獎(jiǎng),37項(xiàng)榮獲二等獎(jiǎng),59項(xiàng)榮獲三等獎(jiǎng)。同時(shí),在重大技術(shù)裝備國(guó)產(chǎn)化方面成績(jī)斐然。我國(guó)自行研制的全球最大的水平臂上回轉(zhuǎn)自升塔式起重機(jī)、世界最長(zhǎng)72米臂架混凝土輸送泵車、國(guó)內(nèi)最大的500~1000噸級(jí)的全路面起重機(jī)、1000~2000噸級(jí)履帶起重機(jī)、12噸大型裝載機(jī)、510馬力推土機(jī)、額定起重量46噸叉車、最大直徑11.22米水泥平衡盾構(gòu)機(jī)、220噸電動(dòng)輪自卸車、55立方米露天礦用挖掘機(jī)、高速鐵路成套設(shè)備等一大批產(chǎn)品接近或達(dá)到世界先進(jìn)水平。
全行業(yè)共有19種大型工程機(jī)械被列入國(guó)家重大技術(shù)裝備制造發(fā)展領(lǐng)域;有18家企業(yè)被列入軍需采購(gòu)對(duì)象。到目前為止,已建成基本覆蓋工程機(jī)械行業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品領(lǐng)域、布局合理的國(guó)家級(jí)工程技術(shù)研究中心和重點(diǎn)工程實(shí)驗(yàn)室4個(gè),國(guó)家認(rèn)定的企業(yè)技術(shù)中心17個(gè),得到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策與財(cái)政政策的支持,企業(yè)也從銷售收入中提取研發(fā)經(jīng)費(fèi)用于技術(shù)中心的業(yè)務(wù)開(kāi)展,有的企業(yè)提取的新技術(shù)研發(fā)費(fèi)用已占到銷售總額的5%以上。“十一五”期間,工程機(jī)械加大了科研開(kāi)發(fā)力度和技術(shù)改造步伐,產(chǎn)品質(zhì)量總體水平顯著提高,產(chǎn)品的可靠性不斷完善,與國(guó)際先進(jìn)水平的差距逐漸縮小。挖掘機(jī)、平地機(jī)平均無(wú)故障時(shí)間達(dá)到700小時(shí)以上。形成了徐工、中聯(lián)、三一、柳工、山河智能等一批知名品牌,在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)占有率不斷提升。一大批產(chǎn)品被評(píng)為中國(guó)名牌產(chǎn)品和獲得中國(guó)馳名商標(biāo)、國(guó)家免檢產(chǎn)品等榮譽(yù)稱號(hào)。
我國(guó)工程機(jī)械自給率從“十五”期末的82.7%,提高到2009年的88.5%,逐步實(shí)現(xiàn)從制造到創(chuàng)造的跨越。“十一五”期間,工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)過(guò)投資和兼并重組促進(jìn)了競(jìng)爭(zhēng)性發(fā)展,使生產(chǎn)集中度、產(chǎn)業(yè)集群度等大幅提高。同時(shí),大力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、產(chǎn)品更新?lián)Q代,努力創(chuàng)建資源節(jié)約型、環(huán)境友好型行業(yè),各項(xiàng)工作取得了顯著成效。
生產(chǎn)集中度大幅度提高。據(jù)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)2009年統(tǒng)計(jì),年銷售額達(dá)到10億元以上的企業(yè)有50家,占行業(yè)總銷售額的85%。其中:100億~500億元的企業(yè)有5家,他們是徐工、中聯(lián)、三一、柳工和小松中國(guó)投資有限公司。年銷售額在50億~100億元的企業(yè)有11家,年銷售額在10億~50億元的企業(yè)有34家。而2005年銷售額在10億元以上企業(yè)只有22家,占行業(yè)銷售總額的比重為40%。2010年生產(chǎn)集中度將進(jìn)一步提高,預(yù)計(jì)年銷售額超過(guò)百億元以上的企業(yè)將達(dá)到10家左右。
產(chǎn)業(yè)集群加快形成。經(jīng)過(guò)“十一五”的建設(shè),我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)90%集中在東部地區(qū)和湖南、四川、廣西等地區(qū),主要生產(chǎn)協(xié)作配套企業(yè)也是圍繞這些地區(qū)發(fā)展的。具體包括:以徐工集團(tuán)為核心的徐州地區(qū)工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)群;以中聯(lián)重科、三一集團(tuán)、山河智能等企業(yè)為龍頭的湖南長(zhǎng)沙市工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)群;以山推、臨工、方圓、小松、大宇等濟(jì)寧、臨沂、青州為集聚中心的山東工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)群;以安徽合力、日立建機(jī)(中國(guó))、常林股份、杭叉、小松(常林)、現(xiàn)代、龍工、上海華建等知名企業(yè)為代表的長(zhǎng)三角工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)群。近幾年,三一、玉柴、柳工等企業(yè)先后到長(zhǎng)三角落戶辦廠或兼并企業(yè),使長(zhǎng)三角地區(qū)成為我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)重要的集群和產(chǎn)品集散地;另外,四川成都、新津、瀘州產(chǎn)業(yè)集群;廣西柳州、玉林產(chǎn)業(yè)集群;廈門、晉江、泉州產(chǎn)業(yè)集群;京津冀豫產(chǎn)業(yè)集群;沈陽(yáng)、撫順產(chǎn)業(yè)集群基地等也是我國(guó)工程機(jī)械很有發(fā)展活力的地區(qū)。
民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)獲得長(zhǎng)足發(fā)展。在“十一五”期間,以三一重工、龍工、山河智能、南方路機(jī)和改制后的杭叉集團(tuán)、北方交通、南陽(yáng)路德、撫順永茂等為代表的一批民營(yíng)企業(yè),充分發(fā)揮其機(jī)制靈活、社會(huì)負(fù)擔(dān)小、自主決策能力強(qiáng)的優(yōu)勢(shì),善于抓住發(fā)展機(jī)遇,充分利用社會(huì)資源,已發(fā)展成為行業(yè)的骨干力量。在零部件行業(yè),以江蘇恒力、方圓支撐、賽克斯等為代表的民營(yíng)企業(yè)異軍突起,正在擔(dān)當(dāng)著部分關(guān)鍵零部件的攻關(guān)任務(wù),并且已經(jīng)初見(jiàn)成效。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。“十一五”期間,機(jī)、電、液一體化技術(shù)基本普及,部分產(chǎn)品在機(jī)、電、液一體化技術(shù)基礎(chǔ)上,又提升為智能化控制,縮短了與國(guó)際先進(jìn)水平的差距。高端產(chǎn)品的整機(jī)技術(shù)水平與國(guó)際先進(jìn)水平逐步接近,許多產(chǎn)品用于開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)、替代進(jìn)口和滿足國(guó)家重點(diǎn)工程需求;中端產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到85%以上,整機(jī)可靠性與國(guó)際先進(jìn)水平差距逐步縮?。坏投水a(chǎn)品由于技術(shù)配置較低,故障率高,能耗高,排放不達(dá)標(biāo),存在安全隱患,在結(jié)構(gòu)調(diào)整中,正逐步改造或淘汰。
代理商體制初步形成,售后維修服務(wù)體系逐步建立。“十一五”期間,隨著境外一些品牌和代理商進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng),新的營(yíng)銷理念和代理商運(yùn)行體制與機(jī)制逐漸被中國(guó)代理商接受,促進(jìn)了工程機(jī)械行業(yè)代理商群體的興旺和蓬勃發(fā)展。
國(guó)際化步伐加快,出口貿(mào)易轉(zhuǎn)向順差。“十一五”期間,工程機(jī)械領(lǐng)域?qū)ν忾_(kāi)放程度不斷提高,外商投資企業(yè)迅速發(fā)展。到2009年,外商投資企業(yè)數(shù)比2001年增長(zhǎng)200%以上。其中小松、斗山、日立、神戶制鋼、卡特彼勒、特雷克斯、馬尼托瓦克、沃爾沃、現(xiàn)代等外商投資企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的重要力量。
“十一五”期間,還是我國(guó)工程機(jī)械進(jìn)出口由逆差轉(zhuǎn)向順差的大轉(zhuǎn)折時(shí)期,2005年行業(yè)進(jìn)口額為30.64億美元,出口額為29.4億美元,由逆差轉(zhuǎn)為基本持平。2006年進(jìn)口額為39.31億美元,出口額為50.12億美元,順差超過(guò)了10億美元。到2008年,進(jìn)口額上升到60.16億美元,增長(zhǎng)一倍;出口額上升到134.22億美元,增長(zhǎng)了356%;2008年出口額占當(dāng)年銷售總額的33%。2009年由于受國(guó)際金融危機(jī)影響,出口額為77.1億美元,占銷售總額的17%,比上年下降42.6%,但保持順差25億多美元。2010年出口有望達(dá)到100億美元,實(shí)現(xiàn)同比約30%的恢復(fù)性增長(zhǎng)。其中,包括挖掘機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)、平地機(jī)、筑路機(jī)械等在內(nèi)的17種機(jī)型成為出口創(chuàng)匯的主打產(chǎn)品。
中西部工程機(jī)械市場(chǎng)
中西部作為中國(guó)能源富集地區(qū),未來(lái)的發(fā)展離不開(kāi)能源的重點(diǎn)開(kāi)發(fā)。據(jù)了解,今后10年,中西部地區(qū)將被打造成為國(guó)家重要的能源基地、資源深加工基地、裝備制造業(yè)基地和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基地。
據(jù)國(guó)家能源局人士介紹,從“十二五”開(kāi)始,我國(guó)將逐步形成山西、鄂爾多斯盆地、西南和內(nèi)蒙古、新疆五個(gè)綜合能源基地,預(yù)計(jì)到2030年,西部的五個(gè)綜合能源基地的一次能源的供應(yīng)能力將占到新增能力的85%,構(gòu)成中國(guó)一次能源的基本框架與格局。
為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊,2009年我國(guó)陸續(xù)批復(fù)十余個(gè)區(qū)域振興規(guī)劃,其中針對(duì)中西部地區(qū)的規(guī)劃占據(jù)多數(shù)。2010年以來(lái),中西部地區(qū)的成渝、關(guān)中-天水、重慶兩江新區(qū)、青海省柴達(dá)木、西藏、新疆等區(qū)域規(guī)劃已經(jīng)獲批。據(jù)國(guó)家發(fā)改委地區(qū)司表示,區(qū)域振興規(guī)劃以后仍將密集出臺(tái)。
區(qū)域經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的刺激作用十分突出。從傳統(tǒng)的地區(qū)劃分來(lái)看,中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速要高于東部地區(qū),主要是受益于近10年來(lái)的西部大開(kāi)發(fā)和近5年的中部崛起區(qū)域振興規(guī)劃,而近期我國(guó)制定的新興區(qū)域振興規(guī)劃效用則更為明顯,北部灣、成渝、海西等新興區(qū)域經(jīng)濟(jì)體發(fā)展勢(shì)頭極為強(qiáng)勁。
眾多國(guó)內(nèi)工程機(jī)械巨頭已經(jīng)嗅到了中西部發(fā)展的機(jī)遇,尤其是新疆市場(chǎng),得到了很多企業(yè)的青睞。徐工國(guó)內(nèi)第三個(gè)生產(chǎn)基地投資額將達(dá)20億元,即將落戶烏魯木齊。三一、柳工等國(guó)內(nèi)一線品牌也對(duì)中西部市場(chǎng)垂涎已久,中西部工程機(jī)械的市場(chǎng)前景廣闊。
中國(guó)工程機(jī)械“十二五”規(guī)劃
中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)十二五規(guī)劃將于2010年12月下旬出臺(tái)。根據(jù)規(guī)劃,到2015年,我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的銷售收入將達(dá)到9000億元,2010年工程機(jī)械行業(yè)銷售收入將達(dá)4000億元。
十二五期間,全社會(huì)固定資產(chǎn)投資規(guī)模預(yù)計(jì)年增長(zhǎng)率在20%左右。包括鐵路、公路、交通、能源、城鎮(zhèn)化建設(shè)及房地產(chǎn)業(yè)、第一產(chǎn)業(yè)投資等國(guó)家建設(shè)項(xiàng)目和地方建設(shè)項(xiàng)目仍然是主要投資方向。因此,工程機(jī)械行業(yè)將以2010年下半年為基數(shù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng),預(yù)計(jì)年均增長(zhǎng)速度在2位數(shù)以上。
隨著十二五期間,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展、西部大開(kāi)發(fā)、振興東北、中部崛起和建設(shè)新疆等國(guó)家戰(zhàn)略的進(jìn)一步事實(shí),必將為工程機(jī)械行業(yè)創(chuàng)造良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。同時(shí),國(guó)際市場(chǎng)對(duì)工程機(jī)械的主要產(chǎn)品需求量2015年將達(dá)到2000億美元,中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品出口將達(dá)到200億美元左右,成為出口大國(guó)。
目前新一輪技術(shù)革命處在啟動(dòng)期,若干重要領(lǐng)域醞釀著新的突破,新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將改變各國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,在此背景下,國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工和貿(mào)易格局將出現(xiàn)深層次調(diào)整。我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)大部分處在國(guó)際分工低端,將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
受益企業(yè)一覽
三一重工
公司的挖掘機(jī)業(yè)務(wù)在2009 年正式并入上市公司。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì),2010 年1-2 月公司挖掘機(jī)銷量達(dá)到1,170 臺(tái),市場(chǎng)占有率上升到7.0%。1-2 月在整個(gè)行業(yè)銷量增長(zhǎng)55%的背景下公司銷量增速達(dá)到94%,最近幾個(gè)月公司市場(chǎng)分額已經(jīng)超過(guò)卡特彼勒和現(xiàn)代京城等外資品牌,證明公司產(chǎn)品具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。集團(tuán)公司對(duì)挖掘機(jī)業(yè)務(wù)盈利作出承諾,如果2009-2011 年內(nèi)挖掘機(jī)業(yè)務(wù)的盈利分別低于3.8 億、4.5 億和5億元人幣,集團(tuán)公司將補(bǔ)償不足的部分,從而以此來(lái)保障所有股東的利益。
中聯(lián)重科
據(jù)中國(guó)工程機(jī)械信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì),中聯(lián)重科的汽車起重機(jī)業(yè)務(wù)在2010 年1-2 月銷售908 臺(tái),同比上升超過(guò)150%,市場(chǎng)份額為23%。估計(jì)公司1-2 月的混凝土機(jī)械銷售額(不包含CIFA)同比增長(zhǎng)100%以上。公司工程起重機(jī)3 月份第一周5個(gè)工作日實(shí)現(xiàn)了3.7 億元銷售收入,其中3 月5 日當(dāng)天銷售突破1 億元。我們相信公司今后3 個(gè)月的訂單情況將非常飽滿。
柳工
據(jù)中國(guó)工程機(jī)械信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì),柳工 2010 年1-2 月裝載機(jī)銷量為5,188 臺(tái),同比上升84%,而整個(gè)行業(yè)銷量同比上升65%。1-2 月,公司的挖掘機(jī)業(yè)務(wù)表現(xiàn)一般,在整個(gè)行業(yè)銷量增長(zhǎng)56%的背景下公司銷量同比上升40%至469 臺(tái)。公司 2009 年凈利潤(rùn)同比大幅上升155%至8.66 億人幣,主要?dú)w功于鋼材成本大幅下降。柳工生產(chǎn)所需的主要原材料為鋼材,公司的毛利率對(duì)鋼材價(jià)格高度敏感。由于鋼材價(jià)格大幅度下降,公司09 年4 季度毛利率為21.6%,高于09 年3 季度的21.0%和08 年4 季度的14.1%.
徐工科技
徐州重型機(jī)械一直以來(lái)是國(guó)內(nèi)最大的工程起重機(jī)生產(chǎn)商。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì),2010 年1-2 月公司銷售2,055 臺(tái)汽車起重機(jī),同比增長(zhǎng)100%以上,占有52%的市場(chǎng)份額。受益于國(guó)內(nèi)未來(lái)高鐵建設(shè)等大量基礎(chǔ)設(shè)施投資,工程起重機(jī)國(guó)內(nèi)需求將有較強(qiáng)的支撐。預(yù)計(jì)徐工的汽車起重機(jī)業(yè)務(wù)在2010 年有望實(shí)現(xiàn)25-30%的收入增長(zhǎng)。公司的裝載機(jī)業(yè)務(wù)恢復(fù)情況良好,2010 年1-2 月的裝載機(jī)銷量1,623 臺(tái),同比增長(zhǎng)76%。
山河智能
作為國(guó)內(nèi)主要的小型挖掘機(jī)生產(chǎn)商,目前公司的小挖銷量已經(jīng)暫時(shí)超過(guò)玉柴股份,2010 年1-2 月的銷量同比上升71%,市場(chǎng)份額為3.4%。國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)的主要出口都集中在小型挖掘機(jī)產(chǎn)品,由于受到國(guó)外市場(chǎng)復(fù)蘇的影響,小型挖掘機(jī)的出口在最近幾個(gè)月有止跌企穩(wěn)的跡象。我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月小型挖掘機(jī)業(yè)務(wù)將有些改善,并且公司的其它產(chǎn)品如旋挖鉆機(jī)和靜力壓樁機(jī)等依然保持快速增長(zhǎng)。另外,公司正在向大中型挖掘機(jī)方面拓展。
山推股份
山推公司依然保持著國(guó)內(nèi)推土機(jī)行業(yè)的龍頭地位,行業(yè)地位不斷鞏固. 據(jù)中國(guó)工程機(jī)械信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì),2010年1-2 月公司的市場(chǎng)份額已經(jīng)達(dá)到60.5%。由于受到國(guó)內(nèi)大量基建的帶動(dòng),1-2 月山推的推土機(jī)銷量同比上升49%。公司的合資企業(yè)小松山推的挖掘機(jī)產(chǎn)品銷量也有小幅上漲,不過(guò)市場(chǎng)份額依然排在國(guó)內(nèi)全行業(yè)第二。
安徽合力
隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好,國(guó)內(nèi)需求持續(xù)提升,叉車國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在09 年4 季度止跌反彈。從09 年年報(bào)我們可以看到公司09 年4 季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7,075 萬(wàn)元人幣,同比上升10 倍,環(huán)比上升103%。受益于國(guó)內(nèi)叉車市場(chǎng)明顯恢復(fù),公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所改善,毛利率持續(xù)提高。公司09 年4 季度毛利率為20.7%,高于3 季度的17.1%、2 季度的15.3%和1 季度的11.1%。
隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好,2010 年叉車國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求將大幅回升。同時(shí),全球叉車市場(chǎng)將也出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖的趨勢(shì)。估計(jì)公司2010 年公司出口銷量將同比上升50%以上。我們相信公司2010年業(yè)績(jī)將重新步入上升通道。
廈工股份:轉(zhuǎn)型帶來(lái)機(jī)遇,業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)
上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入49.69 億元,同比增長(zhǎng)101.83%;凈利潤(rùn) 40535 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)682.08%;實(shí)現(xiàn)每股收益0.58 元,符合預(yù)期。 公司毛利率水平大幅提升,從09 年底的14.47%逐步上升到2010 年中期的20.11%,處于近幾年最好水平,毛利率提升主要因?yàn)榍捌诠狙b載機(jī)毛利率較低,而隨著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、原材料成本下降和產(chǎn)能利用率提升,公司毛利率恢復(fù)到正常水平,我們預(yù)計(jì)未來(lái)公司毛利率將會(huì)繼續(xù)保持較高水平。 2010 年公司挖掘機(jī)銷售目標(biāo)為2000 臺(tái)以上,1-7 月份公司銷量為1773 臺(tái), 全年銷量將遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)定目標(biāo)。隨著公司產(chǎn)能釋放帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)以及相關(guān)自制零部件比例提高,我們預(yù)計(jì)公司挖掘機(jī)毛利率將提升到20%以上。
挖掘機(jī)收入的快速增長(zhǎng)將改善公司收入結(jié)構(gòu),提升公司競(jìng)爭(zhēng)力,成為公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)亮點(diǎn)。 聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人經(jīng)營(yíng)管理老牌國(guó)有企業(yè),是公司一種體制的突破,體現(xiàn)了公司經(jīng)營(yíng)管理思維的改變,為公司帶來(lái)了新的活力。同時(shí)09 年通過(guò)資源整合使得公司經(jīng)營(yíng)管理效率得到提升,也突出了核心業(yè)務(wù),節(jié)約了費(fèi)用, 有利于提升公司盈利水平,增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。 預(yù)計(jì)公司 10-12 年EPS 分別為0.99 元、1.23 元和1.49 元,目前公司產(chǎn)品銷售高速增長(zhǎng),考慮目前市場(chǎng)估值水平以及公司未來(lái)成長(zhǎng)性,我們認(rèn)為公司2010 年合理估值為15-20 倍PE,對(duì)應(yīng)公司未來(lái)6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為14.85 元,維持公司"買入"評(píng)級(jí)。
工程機(jī)械配套件